肖刚总结2015年股市波动:要终结“牛市情结”

2019-09-18 22: 45: 27观察者网络

本文是从微信公众号“中国证券网”(ID:www_cnstock_com)转移的。

“我主张牛市,而不是牛市。”中国人民政治协商会议全国委员会委员,中国证券监督管理委员会前任主席肖刚今天晚上在屯门法治金融论坛上作了题为《终结“牛市情结”我们从2015年股市危机中学到了什么》的演讲,总结了2015年股市挥发性。经验:

在经济转型中防止资产泡沫

肖刚说,在牛市中,该政策基于宽松的基调,显示出更多的激励政策和更少的控制政策。此外,媒体传达信息和激发情绪的能力使其在股票市场中的作用越来越重要和复杂。因此,他说,媒体报道应该保持中立,从事实中寻求真相,而不是单方面。

肖刚指出,股市泡沫经常发生在经济转型时期。货币和信贷政策往往更为宽松,实体经济的回报率很低。充足的流动性将影响各种金融资产并造成资产泡沫。

肖刚得出的结论是,牛市始于2014年,经历了三轮上涨:第一阶段是2014年7月1日至11月20日,股指恢复了。肖刚认为,2014年7月是这一轮牛市和熊市的转折点。它是由各种因素引起的,例如政策,资本,资产分配和股票市场估值。第二阶段是从2014年11月21日到2015年3月12日。股指已经加速。这一时期的典型特征是各种类型的杠杆基金迅速进入。第三阶段是2015年3月13日至6月12日。股指非理性地上涨太快。杠杆资金涌入市场,并经常易手。

“ 2015年中国股市危机的本质是由资本杠杆引发的流动性危机,引发了投资者的广泛恐慌。与历史上几次股市崩盘相比,这场危机是非同寻常的,很可能引发系统性风险。肖刚说,在这种情况下,政府坚决抢救市场是绝对必要和正确的,从当时的实际情况来看,也是唯一的现实选择。

2015年,股市本身面临崩溃,流动性耗尽,公共资金被挤出的风险,买卖继续处于极端失衡的状态。金融市场面临系统性风险,市场信心危机和信任危机。在这种情况下,政府坚决救市,阻止了股市的崩溃,并防范系统性金融风险。

危机来临之后,就是市场演变的时代。

肖刚说,证券监管的定位是“两保一促”:维护市场开放,公平正义,维护投资者特别是中小投资者的合法权益,促进稳定健康发展。资本市场。

他指出,在全球股市发展的整个过程中,每次股市灾难发生后,各方面都会反思存在的问题,颁布法律法规,促进市场改革与发展。

“从国内外的实践中,我们可以看到监管部门认真总结,出台了改革措施,并不断完善市场治理,对此我也很有信心。”肖刚说,2015年股市危机后,中国在金融监管体制改革,金融崩溃向现实化,回到原始来源方面取得了长足进步。 “这些改革肯定会促进中国股市的发展,中国股市肯定会越来越好。”他说。

本文摘自微信公众号“中国证券网”(ID:www_cnstock_com)。

“我主张牛市,而不是牛市。”中国人民政治协商会议全国委员会委员,中国证券监督管理委员会前任主席肖刚今天晚上在屯门法治金融论坛上作了题为《终结“牛市情结”我们从2015年股市危机中学到了什么》的演讲,总结了2015年股市挥发性。经验:

在经济转型中防止资产泡沫

肖刚说,在牛市中,该政策基于宽松的基调,显示出更多的激励政策和更少的控制政策。此外,媒体传达信息和激发情绪的能力使其在股票市场中的作用越来越重要和复杂。因此,他说,媒体报道应该保持中立,从事实中寻求真相,而不是单方面。

肖刚指出,股市泡沫经常发生在经济转型时期。货币和信贷政策往往更为宽松,实体经济的回报率很低。充足的流动性将影响各种金融资产并造成资产泡沫。

肖刚得出的结论是,牛市始于2014年,经历了三轮上涨:第一阶段是2014年7月1日至11月20日,股指恢复了。肖刚认为,2014年7月是这一轮牛市和熊市的转折点。它是由各种因素引起的,例如政策,资本,资产分配和股票市场估值。第二阶段是从2014年11月21日到2015年3月12日。股指已经加速。这一时期的典型特征是各种类型的杠杆基金迅速进入。第三阶段是2015年3月13日至6月12日。股指非理性地上涨太快。杠杆资金涌入市场,并经常易手。

“ 2015年中国股市危机的本质是资本杠杆导致的流动性危机,引发了投资者的极大恐慌。与历史上几次股市崩盘相比,这场危机的情况不寻常,很可能引发系统性风险。肖刚说,在这种情况下,政府果断地救出了市场,这是完全必要和正确的。从当时的实际情况来看,这也是唯一的现实选择。

2015年,股票市场本身面临崩溃的风险,流动性耗尽,公共资金超卖,买卖仍然极度不平衡。金融市场面临系统性风险,市场经历了信心和信任危机。在这种情况下,政府果断地拯救了市场,阻止了股市的崩溃,并防止了系统性的金融风险。

危机过后是市场演变的时代

肖刚说,证券监管的定位是“两个维护,一个促进”:保持市场开放,公平,公正,保护投资者特别是中小投资者的合法权益,促进证券市场发展。资本市场稳定健康发展。

他指出,纵观全球股市的发展,每次股市崩盘后,各方面都会反思所面临的问题,并出台法规,促进市场改革与发展。

“从国内外的实践中可以看出,监管部门已认真得出结论,认为已采取了改革措施,市场管理水平不断提高。我也非常有信心。”肖刚说,2015年股市危机后,中国进入了金融监管体系。在改革和促进财政赤字以及回归原点方面取得了巨大进展。他说:“这些改革肯定会促进中国股票市场的发展,中国股票市场肯定会越来越好。”